8月12日訊（編輯 周新旸）李寧(02331.HK)周五(8月12日)發(fā)布2022年中報，該公司期內(nèi)收入增超2成，凈溢利增超1成，但凈利率下降了1.6個百分點。

　　李寧的公告稱，經(jīng)營效率改善在一定程度上降低COVID-19的負(fù)面影響。整體零售流水錄得高單位數(shù)增長。渠道庫存錄得40%-50%中段增長，主要由于生意規(guī)模擴大，公司為抓住生意規(guī)模的持續(xù)增長機會，按計劃進行提前布局。庫存周轉(zhuǎn)保持在健康水平，庫齡結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

　　特許經(jīng)營收入取得較高增長 童裝店已經(jīng)超1100家

　　具體而言，公司收入同比升21.7%至124.09億元，毛利同比長8.8%至62億元，權(quán)益持有人應(yīng)占凈溢利同比升11.6%至21.89億元，凈利率由19.2%下降至17.6%。

　　收入方面，公告稱，公司深耕“單品牌、多品類、多渠道”策略，促進各渠道收入健康增長：

　　本期受上海、深圳等諸多大城市疫情的影響，以布局都市為主的直營渠道經(jīng)營受到?jīng)_擊，收入擴張步伐放緩，同比增長率為10.8%；電子商務(wù)渠道積極發(fā)展直播板塊業(yè)務(wù)，同時進行更高效、更精準(zhǔn)的宣傳和投放，維持線上良好經(jīng)營生態(tài)，收入獲得19.2%的增長。

　　李寧強化了特許經(jīng)銷商的業(yè)務(wù)整合及管理，采取措施讓其特許經(jīng)銷收入取得28.5%增長。李寧認(rèn)為，數(shù)據(jù)表現(xiàn)出經(jīng)銷商對疫情恢復(fù)的信心和對未來市場的持續(xù)看好。

　　截至6月底，李寧的銷售點數(shù)量為7112家，較去年底凈減25個；經(jīng)銷商54家凈減11家。

　　新業(yè)務(wù)方面，2022年上半年，李寧YOUNG持續(xù)以“源自中國、具有時尚性的專業(yè)運動童裝品牌”為定位，打造童裝專業(yè)產(chǎn)品矩陣。

　　未來，李寧將繼續(xù)深入發(fā)展童裝業(yè)務(wù)，依托李寧品牌，強化童裝品牌推廣。公告稱，目標(biāo)是推動李寧YOUNG成為中國兒童首選的專業(yè)運動童裝品牌。

　　截至2022年6月底，李寧YOUNG業(yè)務(wù)已覆蓋31個省份、市和自治區(qū)，共有店鋪1175家。

　　展望下半年，中報稱，隨著國內(nèi)消費市場日益擴大，消費升級步伐不斷加快，加上國家策政支持體育運動、重視推動國民健身，促進體育用品產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。他們對體育產(chǎn)業(yè)前景充滿憧憬，確信體育市場很有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　實際表現(xiàn)好于投行預(yù)期

　　在李寧公布中期業(yè)績前幾日，摩根士丹利發(fā)布研報稱，給予李寧“增持”評級，維持2022年全年銷售增長16%及純利增15%預(yù)測不變，維持正面看法，認(rèn)為投資人可在股價弱勢時可留意買入機會，目標(biāo)價89港元。

　　大摩預(yù)計，李寧上半年凈利率將會收縮1.5個百分點，8月起由于低基數(shù)效應(yīng)，下半年銷售目標(biāo)或更容易實現(xiàn)。

　　大摩表示，李寧上半年銷售將增14%，預(yù)計凈利增5%，凈利率同比跌1.5個百分點至17.7%，毛利率下滑3.4個百分點。