招商國際證券發(fā)研報指，據(jù)媒體報道，騰訊控股(00700)將在今年內(nèi)全部或部分出售其持有的17%的美團(tuán)(03690)股權(quán)（約240億美元），出售計劃將視市場情況而定。美團(tuán)股價隨之下跌9%。該媒體消息尚未經(jīng)過證實。該行認(rèn)為，若騰訊確定出售其持有的美團(tuán)股權(quán)，將符合公司先前一系列的減持動作，管理層強(qiáng)調(diào)的投資戰(zhàn)略方向，以及嚴(yán)禁“橫向壟斷”的監(jiān)管方向。自去年開始，騰訊已經(jīng)減持了部分上市公司，包含京東(09618)、新東方在線(01797)、中金公司(03908)及SEA(SE)等，同時管理層強(qiáng)調(diào)“投資發(fā)展期的成長型企業(yè)一直是騰訊投資的主要戰(zhàn)略方向，并將在適當(dāng)情況下退出投資成熟期的公司”。

　　考慮到騰訊所持有的美團(tuán)股權(quán)比例較大，該行認(rèn)為騰訊有可能以派發(fā)特別股票股息的形式減持，這與先前減持京東的方式一致。另外，引入其他戰(zhàn)略投資者也是有可能的，但同時直接在公開市場上出售的可能性較低。騰訊目前所持有的美團(tuán)的股權(quán)價值約占騰訊當(dāng)前市值的6%。參考京東與騰訊的為期三年的戰(zhàn)略合作協(xié)議得以續(xù)簽，該行認(rèn)為對于美團(tuán)而言或也將會是類似的安排，這有助于減輕市場對于美團(tuán)基本面受到負(fù)面影響的擔(dān)憂。此外，騰訊于3月底派發(fā)了其持有的15%的京東股權(quán)的股息，隨后其股東Nasper出售了其所獲得的約37億美元的京東股權(quán)，該行認(rèn)為這些減持行為總體而言對于京東二季度的股價表現(xiàn)影響不大。

　　考慮到近期減持美團(tuán)的傳言以及先前的減持動作，投資者應(yīng)關(guān)注騰訊未來持續(xù)對其他主要投資的減持，例如拼多多(PDD)、快手(01024)、嗶哩嗶哩(09626)等。維持對騰訊長期看好的觀點，期待22財年二季度業(yè)績，以及22年下半年廣告及游戲業(yè)務(wù)低谷回升的前景。維持騰訊控股(00700)“增持”評級及507港元目標(biāo)價不變。