小摩發(fā)布研究報告稱，予華潤啤酒（00291）“增持”評級，仍為消費領(lǐng)域首選，高端化趨勢依然堅挺；將2022-24年稅息折舊及攤銷前盈利預(yù)測上調(diào)2%至5%，并預(yù)測銷售/經(jīng)調(diào)整EBITDA將于2022年同比增長9%/22%，復(fù)合年增長率為9%/20%，目標(biāo)價由80港元升至83港元。

　　該行表示，鋁罐成本通脹正在緩和，2022年首季成本同比升37.3%，第二季已放緩至13.3%，7至8月成本則同比下降17.2%。年初至今鋁成本降15%，紙箱和玻璃成本則降23.5%和19%；三類包裝材料成本意外下降，抵銷大麥成本通脹。據(jù)小摩分析，總包裝材料成本每降低5%，將令導(dǎo)致潤啤的息稅前盈利增長7%。