麥格理發(fā)研報指，舜宇光學(xué)科技(02382)管理層對下半年前景維持審慎樂觀態(tài)度。資本支出承諾不變，但公司亦加大研發(fā)投入，留住人才，以投資于汽車、AR/VR等新應(yīng)用領(lǐng)域的光學(xué)技術(shù)。預(yù)計內(nèi)地Android智能手機需求疲軟將持續(xù)至下半年，而汽車芯片組短缺或?qū)⒅饾u緩解。該行認(rèn)為，未來智能手機的規(guī)格升級和市場份額仍有提升空間，但具體拐點仍未顯現(xiàn)。

　　該行將2022/23/24年的凈利潤預(yù)測下調(diào)21%/14%/1%，主因毛利率下降和運營成本上升。同時將估值方法從市盈率（15倍2023年市盈率）更改為SOTP估值法，以反映汽車和VR業(yè)務(wù)相較于智能手機的快速增長。由于近期市場疲軟，該行將35倍/30倍的PER分配給增長較高的汽車/VR業(yè)務(wù)，將15倍分配給智能手機和其他業(yè)務(wù)。目標(biāo)價由86.6港元提升18%至102.5港元，對應(yīng)2023年市盈率22.2倍。重申“跑輸大市”評級。