交銀國際發(fā)研報指，Jackson Hole全球央行年會上，美聯(lián)儲主席Jerome Powell再次表明了將通脹回歸常態(tài)的決心，發(fā)表鷹派言論。

　　交銀認為，在沒有其他供應端沖擊的情況下，美國通脹將隨著需求下降而回落。但美國就業(yè)市場依然趨緊，制約美聯(lián)儲轉鴿的可能性。此外，美國通脹預期出現(xiàn)“失錨”風險。美聯(lián)儲在短期加息幅度或超預期。

　　現(xiàn)階段，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮節(jié)奏是影響美股的主要因素之一。在尚未見到通脹回歸目標通脹率的確切趨勢時，美聯(lián)儲很可能維持鷹派立場。

　　在基準情形下，經濟增長將溫和放緩，美股波動受流動性緊縮影響將有所加劇。直到美國經濟進入全面衰退，屆時美股將再次承壓。

　　在悲觀情形下，美聯(lián)儲加息節(jié)奏很可能會超預期。激進的貨幣緊縮節(jié)奏將使美國經濟提前進入全面衰退，美股將面臨較大調整。