交銀國際發(fā)研報指，中國鐵建22年上半年凈利潤同比增長9.5%至135億元人民幣（下同）。增長落后于其他兩家同業(yè)。收入同比增長10.6%，主要得益于工程承包和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。毛利率同比微升0.3個百分點至8.7%，是同業(yè)中唯一錄得改善的公司。營業(yè)利潤率也上升0.2個百分點至3.6%。

　　中國鐵建的新合同和在手訂單增速超過同業(yè)，主要板塊同比強勁增長超過20%。但房地產(chǎn)開發(fā)板塊的新合同增長同比下滑44.7%。交銀認(rèn)為，下半年房地產(chǎn)開發(fā)的收入貢獻(xiàn)可能會同比下降，因為公司對選定項目更加謹(jǐn)慎，并且放慢銷售步調(diào)。管理層強調(diào)，中國鐵建對民營企業(yè)的房地產(chǎn)項目敞口較少。

　　在資金增加和新合同價值強勁增長的支持下，該行認(rèn)為中國鐵建下半年盈利將加速增長。交銀預(yù)計公司2022年毛利率為9.2%。該行維持買入評級，但將目標(biāo)價從6.70港元下調(diào)至5.70港元，基于2.5倍23年預(yù)計市盈率。