國泰君安指，8月煤炭產(chǎn)量已下降，另外有關(guān)部門已著手布局冬季保供任務(wù)，部分焦煤礦或仍將受保供影響降低洗出率，此外國慶將近，煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管將趨嚴(yán)，焦煤國內(nèi)生產(chǎn)將回落。

　　該行指，進(jìn)口方面，中蒙邊境鐵路通車&俄煤被制裁，進(jìn)口有提升預(yù)期，但增量有限；需求方面，鐵水產(chǎn)量已實(shí)現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，需求提升。

　　該行續(xù)指，焦煤的長協(xié)價(jià)通常為年度定量季度調(diào)價(jià)，而調(diào)價(jià)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為上一季度的最末一周， Q4長協(xié)價(jià)格制定在即。且供給高位回落，需求V形翻轉(zhuǎn)，疊加進(jìn)口煤雖有增量但貢獻(xiàn)有限，京唐港主焦煤(山西產(chǎn))含稅價(jià)也已從7月的2350元上漲至9月中旬的2550元/噸，且參考2021年年底港口2450元/噸的價(jià)格時(shí)22Q1長協(xié)價(jià)持平的情況，Q4長協(xié)價(jià)有望繼續(xù)維持高位。且伴隨穩(wěn)增長逐步發(fā)力，地產(chǎn)預(yù)期也將有一定修復(fù)，2023年長協(xié)仍有望保持。