高盛發(fā)研報(bào)指，匯豐控股(00005)將于10月25日公布第三季度業(yè)績(jī)。該行留意到，香港和英國(guó)的存款貝塔值超出預(yù)期，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將受到NIM（凈息差）/NII（凈利息收入）強(qiáng)勁表現(xiàn)的推動(dòng)：該行預(yù)計(jì)三季度凈息差同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，主因凈息差預(yù)測(cè)強(qiáng)勁改善19個(gè)基點(diǎn)，即貨幣市場(chǎng)利率已反映出港元、美元和英鎊等貨幣急劇上升的事實(shí)。由于資金壓力較小且市場(chǎng)利率快速上升，預(yù)期匯豐等擁有優(yōu)質(zhì)存款的銀行將繼續(xù)處于有利位置。

　　考慮到較低的存款轉(zhuǎn)手率，該行上調(diào)凈息差及每股盈測(cè)，2022-25年每股基本盈測(cè)上調(diào)4%/4%/3%/3%，目標(biāo)價(jià)從75港元上調(diào)3%至77港元。但預(yù)期除凈利息收入及凈息差外，其他財(cái)務(wù)指標(biāo)將未有太大改善驚喜。維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　該行續(xù)指，9月22日，匯豐在當(dāng)前利率周期內(nèi)首次上調(diào)了最優(yōu)惠貸款利率至5.125%，據(jù)估算對(duì)應(yīng)港元/美元儲(chǔ)蓄存款貝塔值約為0.17倍/0.3倍，優(yōu)于管理層指引/市場(chǎng)預(yù)期的0.2-0.3倍/0.5倍。該行認(rèn)為，盡管宏觀和貸款需求疲軟，但好于預(yù)期存款表現(xiàn)將帶動(dòng)凈息差進(jìn)一步增長(zhǎng)。