券商聚焦交銀國際削京東物流(02618)目標(biāo)價16%至21港元 維持“買入”評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)研報指，預(yù)計京東物流3季度收入同比增35%至348億元（人民幣，下同），調(diào)整后凈虧損1.5億元。不考慮合并德邦影響，預(yù)計3季度收入/外部收入同比增15%/24%，快遞快運業(yè)務(wù)維持較高增速，
交銀國際發(fā)研報指，預(yù)計京東物流3季度收入同比增35%至348億元（人民幣，下同），調(diào)整后凈虧損1.5億元。
不考慮合并德邦影響，預(yù)計3季度收入/外部收入同比增15%/24%，快遞快運業(yè)務(wù)維持較高增速，外部一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖朐鏊俾院糜?季度，但預(yù)計單客付費金額依然疲弱。來自京東集團的內(nèi)部收入預(yù)計同比持平，主要受京喜拼拼業(yè)務(wù)收縮影響。
預(yù)計4季度收入（不考慮合并德邦）同比增15%，旺季利潤端將有所好轉(zhuǎn)。
宏觀因素下，交銀下調(diào)收入預(yù)測3%，微調(diào)利潤預(yù)期?？紤]市場波動及匯率影響，交銀將目標(biāo)價從25港元下調(diào)至21港元，對應(yīng)0.7倍23年市銷率?，F(xiàn)價對應(yīng)0.4倍23年市銷率，和海外物流公司估值趨同，但長期行業(yè)仍有整合空間，公司盈利轉(zhuǎn)正確定性強，維持買入評級。
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