中信證券發(fā)研報(bào)指，2022年地產(chǎn)接連違約和部分央國(guó)企輿情造成美元債市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，信心的恢復(fù)來(lái)源于基本面的切實(shí)向好?？陀^上，雖然地產(chǎn)勢(shì)微導(dǎo)致美元債“三足鼎立”局面被打破，但現(xiàn)階段市場(chǎng)仍然穩(wěn)定，城投和銀行AT1仍是中流砥柱，而AMC風(fēng)險(xiǎn)外溢可控，境內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入修復(fù)通道，美元債企穩(wěn)值得期待。

　　對(duì)于投資，外部仍需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏變化和流動(dòng)性傳導(dǎo)情況；內(nèi)部而言打鐵還需自身硬，穩(wěn)定的負(fù)債端與足夠吸引力的性?xún)r(jià)比將成為機(jī)構(gòu)參與美元債的動(dòng)力源(600405)泉。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐仍將繼續(xù)，從而對(duì)中資美元債估值產(chǎn)生壓力。短期內(nèi)寬信用有望繼續(xù)發(fā)力，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍將持續(xù)，中美利差倒掛程度加大，此消彼長(zhǎng)下，發(fā)行美元債的性?xún)r(jià)比較低，中資美元債供給或仍將收縮，同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)需警惕美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息的風(fēng)險(xiǎn)。