12月11日，A股走勢(shì)分化，三大股指集體下挫，北證50指數(shù)逆市飆升，一度大漲超6%。多只權(quán)重股尾盤(pán)突然異動(dòng)，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、【中國(guó)石(600028)、股吧】油、貴州茅臺(tái)（600519）、中國(guó)人壽（601628）等在集合競(jìng)價(jià)期間集體拉升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息，但考慮到通脹黏性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩，最遲12月19日左右利空出盡。屆時(shí)將迎來(lái)確定性的加倉(cāng)機(jī)會(huì)，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。

　　多只權(quán)重股尾盤(pán)異動(dòng)

　　周四，A股三大股指集體小幅高開(kāi)。早盤(pán)熱點(diǎn)匱乏，大小指數(shù)分化，滬指失守3900點(diǎn)。午后兩市跌幅擴(kuò)大，個(gè)股呈現(xiàn)普跌，但尾盤(pán)跌幅有所收窄。值得注意的是，浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石油、中國(guó)石化、貴州茅臺(tái)、中國(guó)人壽等在集合競(jìng)價(jià)期間突然集體拉升。截至收盤(pán)，上證綜指下跌0.7%，報(bào)3873.32點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.55%，報(bào)1325.83點(diǎn);深證成指下跌1.27%，報(bào)13147.39點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌1.41%，報(bào)3163.67點(diǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共1030只股票上漲，4377只股票下跌。滬深兩市成交總額為18572億元，較周三增加787億元。

　　科技板塊中的摩爾線程股價(jià)當(dāng)日突破900元關(guān)口，作為AI及算力領(lǐng)域的代表性企業(yè)，其股價(jià)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈情緒形成正向傳導(dǎo)，一定程度上對(duì)沖了年末市場(chǎng)的謹(jǐn)慎氛圍。大消費(fèi)東百集團(tuán)（600693）回封五連板，永輝超市（601933）漲逾6%。電力設(shè)備一度領(lǐng)漲兩市，特高壓概念盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)拉升，截至收盤(pán)，通光線纜（300265）20%漲停，中超控股（002471）、華菱線纜（001208）亦漲停，燦能電力漲近8%。從盤(pán)面上看，房地產(chǎn)、零售、文化傳媒、通信設(shè)備跌幅靠前，CPO、兩岸融合、免稅店、電商、算力硬件、AI應(yīng)用題材紛紛回調(diào)。

　　此外，北證50午后直線拉升，天力復(fù)合漲停，大鵬工業(yè)沖板回落。消息面上，根據(jù)指數(shù)編制方案，北京證券交易所和中證指數(shù)有限公司對(duì)北證指數(shù)樣本股及備選名單進(jìn)行定期調(diào)整，于12月15日正式生效。其中，北證50樣本股名單中包括五新隧裝、貝特瑞、艾融軟件、曙光數(shù)創(chuàng)、安達(dá)科技、錦波生物等。

　　年末配置把握兩大方向

　　美聯(lián)儲(chǔ)宣布再度降息，釋放流動(dòng)性寬松信號(hào)，這一消息直接提振了科技類(lèi)資產(chǎn)預(yù)期，成為納指上漲的核心推手，同時(shí)也對(duì)國(guó)內(nèi)貴金屬品種形成間接支撐，推動(dòng)其走出正向行情。鑒于經(jīng)濟(jì)與就業(yè)仍面臨下行壓力，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息;但考慮到通脹黏性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。1月可能按兵不動(dòng)，下一次降息或在3月。

　　市場(chǎng)人士許江龍認(rèn)為：“當(dāng)前行情根基未受根本動(dòng)搖，中長(zhǎng)線資金也未撤離，短期的波動(dòng)更多源于情緒博弈，通過(guò)倉(cāng)位調(diào)整來(lái)度過(guò)眼下的拉鋸戰(zhàn)。年末配置需把握兩大方向：一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，流動(dòng)性敏感型資產(chǎn)，如科技、貴金屬仍具備階段性機(jī)會(huì)，可跟蹤產(chǎn)業(yè)鏈景氣度變化;另一方面，臨近年末，資金避險(xiǎn)需求有所上升，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、估值處于合理區(qū)間的標(biāo)的，規(guī)避短期波動(dòng)較大的題材類(lèi)品種?！?/p>

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒表示：“指數(shù)仍處于此前急跌后的修復(fù)途中，而美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，很大程度上將成為修復(fù)行情尾聲的催化劑，需留意修復(fù)進(jìn)程的階段性收尾。值得注意的是，盡管市場(chǎng)對(duì)后續(xù)仍有政策預(yù)期，可能會(huì)為短期市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐，使得修復(fù)過(guò)程或有反復(fù)，但更需警惕結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。即市場(chǎng)借助降息落地、海外政策會(huì)議塵埃落定的契機(jī)，提前終結(jié)本輪修復(fù)行情。”