中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持港交所（00388）“增持”評(píng)級(jí)，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，下調(diào)2022年ADT假設(shè)至1172億港元，將2022-24年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)至94/107/121億港元，對(duì)應(yīng)EPS預(yù)測(cè)7.4/8.5/9.5港元，目標(biāo)價(jià)338港元。公司3Q22實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.63億港元，符預(yù)期。港股市場(chǎng)短期核心矛盾仍然是流動(dòng)性不足，預(yù)計(jì)4Q22日均成交量（ADT）仍將承壓。重新回到ADT的兩個(gè)核心影響因素（總市值和換手率）分析框架，存量市值核心觀察點(diǎn)是龍頭公司基本面反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)，增量IPO融資規(guī)模取決于市場(chǎng)承接能力，二者都是外生變量。

　　報(bào)告中稱，從港交所可控內(nèi)生因素看，2022年前三季其在三大戰(zhàn)略上取得一系列成果。今年7月ETF通正式實(shí)施，并宣布針對(duì)利率互換的互換通進(jìn)入準(zhǔn)備期。8月進(jìn)一步優(yōu)化滬深港通交易日歷安排，9月則宣布計(jì)劃修訂若干MSCI產(chǎn)品的T時(shí)段收市時(shí)間及T+1時(shí)段開始時(shí)間。今年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布推動(dòng)在港上市的外國(guó)公司納入滬深港通、支持香港推出人民幣股票交易柜臺(tái)以及支持香港推出國(guó)債期貨。10月港交所就特專科技公司上市制度向市場(chǎng)咨詢，以吸引無盈利、無收入的五大特?？萍夹袠I(yè)公司赴港上市，進(jìn)一步降低上市門檻。長(zhǎng)期看，上述措施有助于提升港交所針對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引力，但由于不是當(dāng)下主要矛盾，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊裥?yīng)尚需時(shí)日。