華泰證券發(fā)研報(bào)指，滔搏(06610)2023財(cái)年上半年凈利潤(rùn)同比下降19.9%至人民幣11.5億元，主因收入同比下降15.1%至人民幣132億元。盡管零售環(huán)境具有挑戰(zhàn)，公司毛利率同比擴(kuò)張1.2個(gè)百分點(diǎn)至45.6%，疊加嚴(yán)格的費(fèi)用管控，凈利率同比僅下滑0.5百分點(diǎn)至8.7%。管理層宣派中期股息每股人民幣0.13元，派息率提升至70%（去年同期為56%）。

　　該行表示，公司推進(jìn)零售管理效率提升、私域流量建設(shè)、店鋪優(yōu)化及與品牌緊密合作，有望幫助其在多變的零售環(huán)境中加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。該行將2023/24/25財(cái)年基本每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)5.6/15.0/18.4%至人民幣0.38/0.45/0.51元；考慮到疲軟的零售環(huán)境，該行下調(diào)目標(biāo)市盈率至13.9倍，對(duì)應(yīng)上市以來(lái)12個(gè)月動(dòng)態(tài)市盈率均值減0.5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，疊加匯率因素，下調(diào)目標(biāo)價(jià)25%至6.4港元。維持“買入”評(píng)級(jí)。