10月27日，港股走出一波兩連升，但彈高了之后仍見有回吐壓力。恒指再漲了有110點，但仍處于正在下壓的10日線16020點以下，而大市成交量總算依然達標，僅僅超過年內(nèi)的日均1219億元。目前，美元DXY指數(shù)已回落至110以下，形成中短期反復(fù)向下的趨勢，外圍避險意欲在回降，正如我們指出，市場有再次出現(xiàn)risk on的機會。大市成交量和美元DXY指數(shù)，是我們從9月初開始一直在監(jiān)測的兩個重要指標，而目前都出現(xiàn)了回好改善。因此，我們?nèi)钥杉僭O(shè)港股的階段性底部、已有機會出現(xiàn)于周二的14947點，但走勢上，恒指要升穿首個主要反彈阻力16500點后，才可以確認階段性見底的假設(shè)?？傮w上，對后市可以維持正面看法，但在階段性見底獲確認之前，宜繼續(xù)保持警惕性。

　　港股出現(xiàn)沖高后回壓，在開盤初段曾一度上升515點高見15833點，然而，在高位仍見回吐壓力，但是近日形成的反彈勢頭未有受到嚴重破壞，可以繼續(xù)以偏正面態(tài)度來看待。指數(shù)股表現(xiàn)持續(xù)分化，其中，在美國國債息率回落下，加上雙11購物節(jié)逐步逼近，互聯(lián)網(wǎng)電商平臺龍頭表現(xiàn)相對突出，京東-SW(09618)漲了5.86％，阿里巴巴-SW(09988)漲了4.09％，都站到恒指成份股最大漲幅榜的前五。另一方面，受到A股白酒股板塊集體下挫的影響，剛宣布計劃收購白酒公司貴州金沙酒業(yè)的華潤啤酒(00291)，下跌4.33％失守40元關(guān)口。然而，我們相信是次收購計劃將有利華潤啤酒業(yè)務(wù)的更多元化，而在銷售渠道方面也可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，建議可以趁現(xiàn)時股價回整時多加關(guān)注跟進。

　　恒指收盤報15428點，上升110點或0.72％。國指收盤報5243點，上升25點或0.48％。恒生科指收盤報2989點，上升33點或1.1％。另外，港股主板成交量有1229億多元，而沽空金額有202.7億元，沽空比例16.49％略為回升但仍處近期偏低水平，顯示空頭未有趁反彈趁高加倉。至于升跌股數(shù)比例是854：680，日內(nèi)漲幅超過12％的股票有49只，而日內(nèi)跌幅超過11％的股票有37只。港股通連續(xù)第14日錄得凈流入，在周四再錄得有接近56億元的凈流入。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志