大摩發(fā)研報(bào)指，友邦保險(xiǎn)(01299)今年第三季，按固定匯率計(jì)算，新業(yè)務(wù)價(jià)值（VNB）同比升7%至7.41億美元，好于市場(chǎng)普遍預(yù)期；同時(shí)，所有主要細(xì)分市場(chǎng)均錄得正增長(zhǎng)，且中國(guó)大陸市場(chǎng)改善顯著同比增長(zhǎng)達(dá)6%，優(yōu)于本土同類企業(yè)。該行維持友邦保險(xiǎn)“增持”評(píng)級(jí)與112港元目標(biāo)價(jià)，該股仍屬其行業(yè)首選股。

　　該行續(xù)指，報(bào)告期內(nèi)，貨幣影響顯著（負(fù)6個(gè)百分點(diǎn)），導(dǎo)致AER（按實(shí)際匯率）情況下增長(zhǎng)為1%，但仍好于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的同比跌1%。增長(zhǎng)主要由銷量增長(zhǎng)推動(dòng)（ANP（年化新保費(fèi)）增長(zhǎng)8%），利潤(rùn)率同比基本持平，為58.1%（去年同期為58.5%），但環(huán)比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)。隨著大多數(shù)東盟市場(chǎng)的疫控措施放寬，公司第三季度整體代理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。第三季度總加權(quán)保費(fèi)收入（TWPI）同比增長(zhǎng)2%，反映OPAT（歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)）及股息前景向好。

　　期內(nèi)，公司所有主要市場(chǎng)的VNB均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，復(fù)蘇穩(wěn)健且改善顯著。在澳門MCV（大陸游客）業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的推動(dòng)下，香港在第三季度保持正增長(zhǎng)。公司現(xiàn)已增加服務(wù)能力，料第四季度MCV貢獻(xiàn)更大（當(dāng)前約占香港市場(chǎng)的10%）。中國(guó)大陸市場(chǎng)改善顯著，VNB錄得6%的同比增長(zhǎng)，部分得益于上海的業(yè)務(wù)復(fù)蘇，以及新地區(qū)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。東盟市場(chǎng)亦持續(xù)復(fù)蘇，泰國(guó)正增長(zhǎng)，新加坡、馬來(lái)西亞均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。該行強(qiáng)調(diào)，盡管韓國(guó)和澳大利亞業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，但其他市場(chǎng)亦錄得總體正增長(zhǎng)，反映業(yè)務(wù)較小的東盟市場(chǎng)進(jìn)展好于預(yù)期。印度市場(chǎng)則在多渠道平臺(tái)策略下錄得VNB亮眼增長(zhǎng)。