招商證券國際發(fā)研報(bào)指，國家市場監(jiān)督管理總局和其他六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范明星廣告代言活動(dòng)的指導(dǎo)意見》。該行認(rèn)為監(jiān)管方向保持不變，且有利于新東方在線旗下的東方甄選等優(yōu)質(zhì)直播平臺(tái)。另一方面，校外培訓(xùn)的直播帶貨限制對(duì)教培行業(yè)雖有一定負(fù)面影響，但影響程度較小。

　　該行看好新東方(09901)、新東方在線(01797)以及好未來(TAL)，主要因?yàn)樗麄兎€(wěn)定的教育業(yè)務(wù)以及直播帶貨業(yè)務(wù)帶來的增長潛力。該行認(rèn)為近期的股價(jià)回調(diào)提供了買入時(shí)機(jī)。整體行業(yè)穩(wěn)定，行業(yè)龍頭在2021年政策改革后逐步開始盈利，上調(diào)教培行業(yè)評(píng)級(jí)至“推薦”，維持目標(biāo)價(jià)和盈利預(yù)測不變。

　　關(guān)于直播帶貨，該政策特別強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)者保護(hù)、相關(guān)限制、直播平臺(tái)責(zé)任，和未成年人保護(hù)等。在這個(gè)最新政策中，受規(guī)管的內(nèi)容有所延伸，包括但不限于：1）明星不能為非法產(chǎn)品或服務(wù)代言；2）明星不能為其未使用的產(chǎn)品或服務(wù)代言；3）明星不能代言煙草制品（包括電子煙）、幼兒及中小學(xué)校外培訓(xùn)、醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)品、保健食品等；4）不得對(duì)其他經(jīng)營者進(jìn)行商業(yè)詆毀；5）不得虛假宣傳產(chǎn)品的效果、定價(jià)和促銷力度。