興業(yè)證券發(fā)布研究報告稱，天齊鋰業(yè)(002466)(09696)鋰資源100%低成本自給，盡享選礦端、冶煉端利潤。經(jīng)該行測算，今明兩年全球鋰資源供需平衡，鋰精礦及鋰鹽價格有望維持相對高位，助力公司及聯(lián)營公司SQM利潤釋放。此外，天齊目前財務(wù)杠桿低、現(xiàn)金流充足，鋰鹽產(chǎn)能及下游業(yè)務(wù)布局有望加速，該行維持“審慎增持”評級，目標(biāo)價86.15港元，建議關(guān)注。

　　該行指出，公司首三季營收及利潤同比大幅增長主要由于1）鋰產(chǎn)品量價齊升；2）期內(nèi)聯(lián)營公司SQM利潤大幅增長；3）參股公司SES在紐交所上市，公司所持SES股份被動稀釋，對其不再具有重大影響，從長期股權(quán)投資變?yōu)镕VOCI(公允價值計量且計入其他綜合收益)，長期股權(quán)投資被動處置所產(chǎn)生的投資收益12.07億元人民幣為非經(jīng)常性損益。第三季稅前利潤環(huán)比提升，主要由于鋰礦及鋰鹽售價環(huán)比上漲，抵消了射洪和重慶基地限電導(dǎo)致的鋰鹽產(chǎn)銷量環(huán)比小幅下滑的負面影響。

　　該行續(xù)指，公司財務(wù)改善，聯(lián)營公司SQM利潤增長，擬發(fā)力下游業(yè)務(wù)。公司在港上市后募資還清SQM并購貸款余額，9月底資產(chǎn)負債率降至25.53%；因鋰鹽量價齊升、化肥化工類產(chǎn)品價格高企，SQM2022上半年歸母凈利潤同比增長949%，公司確認投資收益23.26億元人民幣；公司擴充鋰鹽產(chǎn)能，并將發(fā)力鋰鹽下游業(yè)務(wù)，拓展長期空間。