高盛發(fā)研報指，美東汽車(01268)近日在該行舉辦會議上透露：(1)美東收購追星汽車后，經(jīng)營效率提升，存貨周轉率明顯加快，新車銷售利潤率提升，預計到2022年底將改善至與集團水平持平。管理層表示，保時捷品牌的收入貢獻從2021年的23%顯著提升至今年上半年的33%，且2022年全年有望實現(xiàn)超50%的總收入貢獻。該行維持“買入”評級與35港元目標價。

　　經(jīng)營動態(tài)方面，新車銷量同比增長，利潤率承壓。管理層表示，第三季度新車銷量強勁：保時捷品牌銷量同比翻番（若剔除收購的門店，同比增長25%），寶馬品牌亦實現(xiàn)了高個位數(shù)的同比增長。與9月相比，保時捷品牌10月的訂單量同比增長超20%。盡管銷量實現(xiàn)了正增長，但新車銷售利潤率呈下降趨勢，或反映了消費者對購車價格的敏感度增加。純電動汽車售后支出方面，Taycan車型的售后支出較同類燃油車產(chǎn)品低約10%，但客戶忠誠度更高。

　　風險方面，該行認為，除疫情形勢加劇、新能源汽車品牌競爭超預期以外，若宏觀經(jīng)濟發(fā)展差于預期，消費者購買力或受到影響，進而直接影響購車需求；由于供應鏈的不確定性，國產(chǎn)和進口汽車存在供應瓶頸風險。