高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，近期與幾家保險(xiǎn)公司進(jìn)行了溝通，包括中國人壽(02628)、中國太保(601601)(02601)、新華保險(xiǎn)(601336)(01336)、中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)(01339)和眾安在線(06060)。該行指出，盡管第三季度的宏觀背景具有挑戰(zhàn)性，股票市場波動較大，但大多數(shù)終身壽險(xiǎn)公司注意到代理人數(shù)的下降正在放緩，一些對第一季度及23財(cái)年NBV(邊際新業(yè)務(wù)價(jià)值)實(shí)現(xiàn)正增長持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，這與該行預(yù)期相符，反映了本已較低的保險(xiǎn)產(chǎn)品組合和利潤率。

　　在短期內(nèi)，該行注意到，2023年實(shí)施的IFRS 17(國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號)可能會導(dǎo)致總體保費(fèi)大幅下降，并降低壽險(xiǎn)公司之間的可比性。該行認(rèn)為，投資者應(yīng)該關(guān)注代理人生產(chǎn)率高、資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁的保險(xiǎn)公司。

　　該行續(xù)指，與壽險(xiǎn)公司相比，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司對收入增長和承保業(yè)績都更為樂觀。特別是大型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)，由于門檻上升和監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定的市場環(huán)境，來自小型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的價(jià)格競爭不會加劇。該行還注意到，22財(cái)年的股權(quán)投資虧損可能限制了傭金/價(jià)格競爭的范圍，預(yù)計(jì)23財(cái)年的索賠比例只會出現(xiàn)均值回歸。