交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，360數(shù)科22年3季度調(diào)整后利潤(rùn)同比下降36%/環(huán)比下降2%，原因是撥備增加和收入下降。由于平臺(tái)服務(wù)收縮，3季度凈收入同比下降10%。貸款量同比增長(zhǎng)13%至1,100億元人民幣，輕資本服務(wù)占58%。

　　3季度，360數(shù)科>90天拖欠率環(huán)比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)至2.31%，D1拖欠率從2季度的4.9%環(huán)比進(jìn)一步改善至4.5%。季度資金成本降至6.5%左右，表明供應(yīng)充足。交銀相信融資成本將在接下來(lái)的幾個(gè)季度進(jìn)一步下降。

　　3季度的平均APR約為21.7%，收入利率百分比貸款量下降至約3.7%。交銀認(rèn)為其APR>24%貸款調(diào)整的負(fù)面影響接近尾聲，交銀看到拖欠率下降和資產(chǎn)質(zhì)量趨于穩(wěn)定，未來(lái)重新調(diào)整轉(zhuǎn)化率收縮的壓力較小。

　　360數(shù)科指引4季度貸款發(fā)放量在1025-1125億元人民幣之間，同比增長(zhǎng)6-16%。360數(shù)科計(jì)劃在香港二次上市。鑒于其資產(chǎn)質(zhì)量有所改善，監(jiān)管阻力較小，交銀預(yù)計(jì)公司的客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化可能會(huì)在宏觀不確定的情況下繼續(xù)鞏固其良好的基本面。該行將目標(biāo)價(jià)從18.70美元上調(diào)至19.76美元。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。