西南證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持京東集團(tuán)-SW（09618）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年歸母凈利潤(rùn)為109.2/120.5/151.4億元，2022年Non-GAAP凈利潤(rùn)或?qū)⑦_(dá)258億元?？紤]到集團(tuán)堅(jiān)持從零售“人貨場(chǎng)”的維度推進(jìn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略，堅(jiān)定開(kāi)拓下沉市場(chǎng)，打造供應(yīng)鏈中臺(tái)能力，拓展全渠道業(yè)務(wù)以及建設(shè)開(kāi)放生態(tài)平臺(tái)，持續(xù)推薦。

　　報(bào)告中稱，京東22Q3單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2435億元（YoY+11.4%），扣除并表影響，單季營(yíng)收同比增速7.6%，在整體消費(fèi)低景氣度的背景下保持韌性。此外，Q3單季環(huán)比新增用戶750萬(wàn)，DAU同比保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。①數(shù)量上：截至22年9月底LTM用戶為5.88億，較22年6月底新增750萬(wàn)，在繼22Q2的DAU同比增速25%的情況下，公司Q3的DAU繼續(xù)保持同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。②質(zhì)量上：根據(jù)京東22Q3業(yè)績(jī)會(huì)信息，整體用戶結(jié)構(gòu)和質(zhì)量取得明顯提升，復(fù)購(gòu)用戶及PLUS用戶規(guī)模增長(zhǎng)更快。