廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持京東集團(tuán)-SW（09618）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年non-GAAP歸母凈利潤為263/331/398億元，合理價(jià)值259.87港元。公司3Q22收入增長符合預(yù)期，Non-GAAP歸母凈利潤同比翻倍，遠(yuǎn)超市場預(yù)期?；钴S用戶規(guī)模達(dá)到5.88億，其中核心零售業(yè)務(wù)用戶環(huán)比增加1000萬?！敖当驹鲂А辈呗缘膱?zhí)行成效顯著，京東零售經(jīng)營利潤率突破5%，京東物流連續(xù)2個(gè)季度盈利。

　　報(bào)告中稱，分板塊看，商城：3Q22收入同比增長7%，開放平臺(tái)連續(xù)7個(gè)季度商家數(shù)量同比20%+增長，廣告及傭金收入增長13%至190億元，F(xiàn)ENDI入駐使得京東成為首家與LVMH集團(tuán)旗下九大頂級(jí)時(shí)尚品牌全面合作企業(yè)。經(jīng)營利潤率提升1.2pct至5.2%，創(chuàng)歷史新高。物流：京東物流收入為358億元，同比增長39%（受益于德邦并表等因素），如果剔除德邦的影響，京東物流同比增長16%；經(jīng)營利潤率同比提升3.5pct至0.7%，連續(xù)兩季度實(shí)現(xiàn)盈利。