平安證券發(fā)研報(bào)指，由于理想ONE停產(chǎn)導(dǎo)致理想汽車(02015)三季度交付量、毛利率、凈虧損均出現(xiàn)一定程度惡化，但該行認(rèn)為這只是公司新舊車型切換過程中的陣痛期，隨著L9、L8銷量爬坡，公司業(yè)績有望回暖。

　　結(jié)合公司最新情況，該行下調(diào)公司2022~2024年?duì)I收預(yù)測(cè)至439.5億/864.3億/1431.8億，下調(diào)凈利潤預(yù)測(cè)至-29.9億/-10.2億/10.9億（原預(yù)測(cè)為-12.5億/-9.3億/9.5億）。公司是三家頭部造車新勢(shì)力當(dāng)中費(fèi)用管控最好的，該行預(yù)計(jì)公司有望成為新勢(shì)力車企最先實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正的車企，同時(shí)期待公司組織架構(gòu)升級(jí)將公司帶入新的高度，依然維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　該行表示，公司三季度交付新車26524臺(tái)，同比微增5.6%，環(huán)比下滑7.5%，小幅低于此前給出的三季度交付預(yù)期2.7~2.9萬臺(tái)。毛利潤方面，公司三季度汽車銷售毛利率僅為12.0%，同環(huán)比分別下滑超過9個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于理想ONE停產(chǎn)導(dǎo)致的資產(chǎn)減值計(jì)提，減值金額約8億元，如果剔除該項(xiàng)影響，理想三季度車輛銷售毛利率將達(dá)到20.8%。公司給出的四季度交付指引為4.5~4.8萬臺(tái)，10、11月分別交付10052/15034臺(tái)，預(yù)計(jì)公司12月交付量有望超過2萬臺(tái)。

　　此外，公司計(jì)劃2023年2月底交付L7，屆時(shí)公司將有三款在售車型，同時(shí)公司還將在2023年發(fā)布首款純電車型，預(yù)計(jì)公司純電車交付時(shí)間可能會(huì)在23年底或24年初，對(duì)23年全年交付量貢獻(xiàn)較小。公司目標(biāo)2023年沖刺千億營收規(guī)模，為此公司已正式啟動(dòng)面向千億收入規(guī)模的全面矩陣型組織升級(jí)。