12月12日，在線社交娛樂平臺花房集團(tuán)（03611，HK）正式在港交所上市，旗下?lián)碛谢ń?、六間房等多個娛樂直播平臺，以及奶糖、HOLLA等社交平臺，海內(nèi)外累計(jì)注冊用戶4.15億。

　　花房集團(tuán)首日上市，盤中一度漲超30%，總市值突破36億港元。

　　隨著娛樂直播業(yè)務(wù)盤的日趨穩(wěn)定，花房集團(tuán)的社交業(yè)務(wù)也逐漸步入正軌，成為花房集團(tuán)的第二增長曲線。如今靠“直播+社交”兩條腿走路的花房集團(tuán)走得愈發(fā)穩(wěn)健，但不止于此……上市儀式上，花房集團(tuán)又放眼未來提出娛樂元宇宙的戰(zhàn)略。

　　此次上市后，花房集團(tuán)將成為又一家在線社交娛樂領(lǐng)域的上市公司，其穩(wěn)步增長的業(yè)績和未來成長前景備受市場關(guān)注。

　　直播業(yè)務(wù)穩(wěn)定 新產(chǎn)品奶糖貢獻(xiàn)營收持續(xù)增加

　　“回想當(dāng)初，花椒直播還是360內(nèi)部的一個創(chuàng)新項(xiàng)目。一年的時間，十幾個人的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)將花椒直播做到了日活用戶突破500萬，月活用戶超過1000萬?！被貞浧?年前的初創(chuàng)時光，花房集團(tuán)董事長周鴻祎在發(fā)布會上感慨道。

　　2019年，花椒直播和六間房合并，花房集團(tuán)由此誕生。彼時，業(yè)界普遍不看好二者的合并，而花房集團(tuán)頂住壓力，用三年多的時間資源整合，最終實(shí)現(xiàn)了1+1>2的效果。

　　財(cái)務(wù)狀況上看，2019至2021年，花房集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收分別為人民幣28.31億元、36.84億元、46.00億元，近三年累計(jì)營收超百億元。2022年前五個月，營收由2021年同期的18.02億元上升至20.87億元，保持較快增長。

　　營收持續(xù)增長的同時，公司的盈利能力保持穩(wěn)定增長。2019年至2022年5月31日，花房集團(tuán)的毛利顯著增長，分別為7.06億元、10.11億元、12.23億元和5.42億元，同期毛利率穩(wěn)定可持續(xù)，分別為24.9%、27.5%、26.6%及26.0%。

　　招股書顯示，花房集團(tuán)的收益主要來自音視頻直播服務(wù)，HOLLA集團(tuán)運(yùn)營的社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)及廣告等其他服務(wù)。

　　直播服務(wù)方面，除已經(jīng)穩(wěn)定增長的花椒、六間房外。公司于2019年推出語音直播產(chǎn)品奶糖，旨在占領(lǐng)不斷增長的在線音頻社交娛樂市場。過去3年里奶糖貢獻(xiàn)的營收大幅增加，2020年和2021年奶糖產(chǎn)生的收益分別為1640萬元、2.17億元，分別占同期花椒產(chǎn)生的收益的0.6%、6.3%。

　　用戶尤其是付費(fèi)用戶以及主播是直播平臺增長的關(guān)鍵。

　　招股書顯示，2019年、2020年、2021年，花房集團(tuán)的平均月活躍用戶分別為4550萬名、5010萬名及5940萬名。今年增長更是迅速，僅上半年已經(jīng)達(dá)到5860萬名，用戶留存率高達(dá)72.2%。同期，平臺主播的增加量分別約為90.5萬名、56.0萬名、44.4萬名，截至2022年5月31日，花椒以及六間房分別擁有注冊主播約1030萬名、50萬名。

　　值得注意的是，在用戶結(jié)構(gòu)中，花椒的平均月活躍用戶及付費(fèi)用戶中分別約61.3%及59.3%為Z世代用戶且普遍聚焦在一二線城市，具有較強(qiáng)的消費(fèi)能力。

　　對直播平臺來說，主播的留存率也值得關(guān)注，招股書顯示，2020年花椒及六間房的500名頂級主播中有392名在2021年仍在保持合作。

　　源于直播，不止于直播

　　源于直播，卻不止于直播。近幾年，花房集團(tuán)在保證娛樂直播基本盤愈加穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，投入資源去探索更多的可能性。社交業(yè)務(wù)獲得迅速增長，在國內(nèi)，花房集團(tuán)推出語音社交產(chǎn)品，占領(lǐng)國內(nèi)不斷增長的在線音頻社交娛樂市場。在海外，收購HOLLA group，進(jìn)行全球化布局。

　　截至2022年5月31日，海外社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品注冊用戶約為1.13億名。平均月活躍用戶及平均月付費(fèi)用戶分別約為460萬名及35萬名。

　　“以穩(wěn)步向上的娛樂直播業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以高速發(fā)展的社交業(yè)務(wù)為第二增長曲線。”上市儀式上，花房集團(tuán)CEO于丹介紹了花房發(fā)展策略，“花房集團(tuán)以豐富多元的產(chǎn)品矩陣、活躍的內(nèi)容貢獻(xiàn)者、忠誠的用戶以及優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容四位一體，構(gòu)建自我強(qiáng)化的在線社交娛樂生態(tài)?！?/p>

　　從中長期的角度來看，花房集團(tuán)持續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)聚焦，在社交+娛樂直播的雙引擎推動下，吸引了大量Z世代用戶，其利潤和規(guī)模的顯著提升都為高質(zhì)量的發(fā)展提供有力保障，亦為其估值提供支撐。

　　立足當(dāng)下，放眼未來。

　　隨著元宇宙技術(shù)的不斷發(fā)展，基于花房現(xiàn)有的娛樂直播和社交業(yè)務(wù)?；ǚ考瘓F(tuán)提出了娛樂元宇宙的發(fā)展戰(zhàn)略，即“FUNVERSE”。計(jì)劃基于XR、動作捕捉以及人工智能算法等前沿信息技術(shù)，將日常生活中的社交、娛樂、消費(fèi)場景真實(shí)的還原在花房娛樂元宇宙中的數(shù)字空間。

　　不難發(fā)現(xiàn)，前述提及的花房集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升與深耕社交娛樂行業(yè)，都為其健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此次在新方向的探索上，積極但不冒進(jìn)，憑借先天的優(yōu)勢，借助資本市場搭上發(fā)展“快車道”，花房集團(tuán)的未來發(fā)展前景良好，長期投資價(jià)值凸顯，有望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　“我們希望和每一位花房用戶一起，創(chuàng)造元宇宙時代全新的數(shù)字文明。”于丹最后呼吁。 文/陳玙婠