安信國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持特步國(guó)際（01368）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年EPS為0.36/0.47/0.61元，目標(biāo)價(jià)12.8港元。雖然疫情給公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)短期的擾動(dòng)，但體育賽道的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，特步也將受益于行業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)而持續(xù)發(fā)展。隨著其五五規(guī)劃逐漸實(shí)現(xiàn)，未來(lái)有望通過(guò)多品牌布局形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

　　報(bào)告中稱，公司新品牌快速增長(zhǎng)，多品牌戰(zhàn)略成果顯現(xiàn)近期，國(guó)內(nèi)疫情管控措施逐漸優(yōu)化，國(guó)內(nèi)多場(chǎng)馬拉松賽事逐步恢復(fù)正常，使得未來(lái)的營(yíng)銷費(fèi)用也有一定的提升，預(yù)計(jì)A&P費(fèi)用率約為10%-12%。專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌中，索康尼表現(xiàn)良好，21年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，22年預(yù)計(jì)也將實(shí)現(xiàn)翻倍，已開啟加盟模式，相信在馬拉松等賽事的拉動(dòng)下能和特步主品牌形成更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。其他新品牌的開店進(jìn)程也在穩(wěn)步推進(jìn)，公司的多品牌戰(zhàn)略布局成果逐漸顯現(xiàn)。