大和發(fā)研報(bào)指，華住集團(tuán)(01179)于1月31日公布其2022年第四季度的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。對(duì)于就Legacy-Huazhu業(yè)務(wù)，其去年12月的RevPAR（平均每間可供出租客房收入）恢復(fù)至2019年水平的91%（同年10月恢復(fù)至74%），并在2023年春節(jié)期間進(jìn)一步恢復(fù)至95%。而DH業(yè)務(wù)方面，在卡塔爾（FIFA世界杯）和埃及（聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)）酒店的推動(dòng)下，其RevPAR在2022年第四季度恢復(fù)至2019年水平的110%。

　　考慮到中國(guó)業(yè)務(wù)正?；乃俣瓤煊陬A(yù)期，該行預(yù)計(jì)公司將在2023-24年期間將酒店擴(kuò)張重新提速。其中預(yù)計(jì)2023年酒店凈開業(yè)數(shù)量將超1,000家。同時(shí)由RevPAR帶動(dòng)的EBITDA利潤(rùn)率強(qiáng)勁回升，該行認(rèn)為期盈利修正和倍數(shù)擴(kuò)張具有潛在上行空間。該行將2023-24年非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則EBITDA上調(diào)4-11%，以反映國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)正?；煊陬A(yù)期和酒店開業(yè)重新加速。目標(biāo)價(jià)從38港元上調(diào)18.4%至45港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。華住集團(tuán)仍屬中國(guó)酒店行業(yè)首選股。