2月13日，港股出現(xiàn)低開后修復(fù)的走勢(shì)，但總體仍處于我們?cè)缜耙恢敝赋龅姆磸?fù)下放行情中，對(duì)短期后市表現(xiàn)要繼續(xù)保持警惕性。恒指跌了不足30點(diǎn)，21000點(diǎn)整數(shù)關(guān)失而復(fù)得，而大市成交量持續(xù)偏弱，錄得有1100多億元，持續(xù)低于年內(nèi)的日均1350億元，顯示市場(chǎng)資金現(xiàn)時(shí)的觀望氛圍仍濃未能散去。走勢(shì)上，恒指在1月27日短線見頂于22700點(diǎn)后，由于再度創(chuàng)出了本輪反復(fù)下放行情的新低20799點(diǎn)，做出了第三波的下推動(dòng)作，因此，頭部位置已見確立在21600點(diǎn)以上，而21600點(diǎn)也可以看作為目前的反彈阻力，在恒指未能回企至此阻力位以上之前，大盤未可恢復(fù)穩(wěn)定性，并且在頭部已出現(xiàn)了的情況下，要注意短期跌勢(shì)有隨時(shí)加劇加速的可能。至于中短期的圖表技術(shù)支持，則仍見于19600至20800點(diǎn)區(qū)間內(nèi)。總體上，我們相信港股仍處于前期大漲后的回整整理行情狀態(tài)里，而在市況恢復(fù)穩(wěn)定性之前，操作上建議還是要注意追高的風(fēng)險(xiǎn)，目前宜以候低吸納為好。另外，在等候的同時(shí)，可以先選好優(yōu)質(zhì)吸納名單備用。

　　港股出現(xiàn)低開后修復(fù)的走勢(shì)，在盤中曾一度下跌390點(diǎn)低見20799點(diǎn)，在向下進(jìn)入到中短期圖表支持19600至20800點(diǎn)范圍之前，有一些技術(shù)性趁低補(bǔ)倉盤出現(xiàn)，是可以理解的市場(chǎng)運(yùn)作，但總體反復(fù)下放的行情未能改觀。指數(shù)股又再表現(xiàn)分化，其中，已率先在1月上旬調(diào)整下來、從高點(diǎn)調(diào)整了有逾20％的海底撈(06862)，股價(jià)反彈了有4.7％，是第二大漲幅的恒指成份股，而漲幅最大的是另一消費(fèi)餐飲股華潤(rùn)啤酒(00291)，股價(jià)反彈了有接近5％。另外，宣布供股集資的領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)，下挫12.8％是跌幅最大的恒指成份股。

　　恒指收盤報(bào)21164點(diǎn)，下跌26點(diǎn)或0.12％。國(guó)指收盤報(bào)7144點(diǎn)，上升18點(diǎn)或0.25％。恒生科指收盤報(bào)4375點(diǎn)，上升13點(diǎn)或0.29％。另外，港股主板成交量有1120億多元，而沽空金額有195.7億元，沽空比例17.47％持續(xù)高企。至于升跌股數(shù)比例是738：847，日內(nèi)漲幅超過10％的股票有38只，而日內(nèi)跌幅超過10％的股票有24只。港股通連續(xù)第二日出現(xiàn)凈流入，在周一錄得有接近32億元的凈流入。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志