麥格理發(fā)表報(bào)告指，預(yù)計(jì)大中華區(qū)餐廳品牌在2022財(cái)年下半年表現(xiàn)疲軟，主要是由于去年第四季的疫情反彈，餐廳目前有望復(fù)蘇，惟復(fù)蘇步伐或會起伏不定。該行認(rèn)為，今年第二季將會是盈利拐點(diǎn)，看好優(yōu)質(zhì)的營運(yùn)商，九毛九(9922.HK)為行業(yè)首選，其次為呷哺呷哺(0520.HK)，該行分別予“跑贏大市”及“中性”評級，而海底撈(6862.HK)及百勝中國(9987.HK)則予“跑輸大市”評級。

　　該行指出，今年1月九毛九旗下的太二和同名九毛九品牌的同店銷售恢復(fù)了中高單位數(shù)的按年增長，其中太二略微領(lǐng)先。展望疫情后的復(fù)蘇，從長遠(yuǎn)來看，集團(tuán)是最看好的餐廳營運(yùn)商，相信集團(tuán)的品牌組合將有助于其在多變的消費(fèi)者偏好下保持增長勢頭。該行上調(diào)對九毛九目標(biāo)價(jià)由14.6港元升至22港元，相當(dāng)于綜合市盈率30倍。

　　該行提到，海底撈在去年進(jìn)行了多次KPI(考核指標(biāo))變更，以提高單店?duì)I運(yùn)效率。該行認(rèn)可管理層提高盈利能力和振興品牌的舉措，但鑒于消費(fèi)者有多種選擇，其品牌吸引力仍然令人擔(dān)憂。同時(shí)，隨著餐廳恢復(fù)滿負(fù)荷營運(yùn)，今年的員工成本可能會再次上升。該行上調(diào)海底撈目標(biāo)價(jià)由14.8港元升至17港元。

　　另外，呷哺呷哺在北京和華北地區(qū)的業(yè)務(wù)占比較高，其今年以來的恢復(fù)速度亦較湊湊快。該行預(yù)計(jì)品牌之間會有激烈競爭，而呷哺呷哺的燒肉品牌“趁燒”正在迅速擴(kuò)張，惟認(rèn)為目前斷定這品牌能否成功規(guī)?；匀皇菫闀r(shí)過早。該行上調(diào)呷哺呷哺目標(biāo)價(jià)由3.7港元升至8.4港元，相當(dāng)預(yù)測2024財(cái)年市盈率24倍。