中信證券：預(yù)計(jì)百億補(bǔ)貼對(duì)京東(JD)利潤(rùn)影響可控

時(shí)間： 2023-02-23 17:49:04 來源：互聯(lián)網(wǎng) 作者：佚名

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摘要：中信證券研報(bào)指出，近期媒體報(bào)道京東(JD)近期將于3月初推出“百億補(bǔ)貼”。如若消息屬實(shí)，分析師測(cè)算中性假設(shè)下，2023E“百億補(bǔ)貼”帶來增量GMV2,500億元，增量收入672億元，補(bǔ)貼支出60億元，

　　中信證券研報(bào)指出，近期媒體報(bào)道京東(JD)近期將于3月初推出“百億補(bǔ)貼”。如若消息屬實(shí)，分析師測(cè)算中性假設(shè)下，2023E“百億補(bǔ)貼”帶來增量GMV2,500億元，增量收入672億元，補(bǔ)貼支出60億元，京東零售OP減少35億元，對(duì)應(yīng)OPM下滑53bps。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度來看，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力是電商平臺(tái)的命脈所在，補(bǔ)貼短期或?qū)τ谄脚_(tái)OPM有所侵蝕，但長(zhǎng)期是公司鞏固市占率的重要舉措。近期公司股價(jià)有較為明顯回調(diào)，建議關(guān)注估值調(diào)整下的投資機(jī)會(huì)。

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