高盛發(fā)研報(bào)指，網(wǎng)易(09999)2022年第四季度的業(yè)績(jī)低于整體利潤(rùn)，但若撇除與暴雪終止合作關(guān)系而產(chǎn)生的10億元一次性支出，凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)5%。該行認(rèn)為，期內(nèi)業(yè)績(jī)反映網(wǎng)易內(nèi)部盈利能力的提高，主要受益于新類型游戲的擴(kuò)展，同時(shí)通過(guò)其傳統(tǒng)游戲的忠實(shí)用戶的獲利來(lái)抵消《暗黑破壞神不朽》疲軟。盡管該行料23財(cái)年首季營(yíng)收增長(zhǎng)相對(duì)平緩（集團(tuán)+5%/游戲+2%），隨著游戲行業(yè)的技術(shù)價(jià)值和版號(hào)審批的正?；?，以及宏觀環(huán)境改善帶動(dòng)ARPPU復(fù)蘇，預(yù)計(jì)網(wǎng)易已準(zhǔn)備好推出多個(gè)管道，并從今年次季末開(kāi)始實(shí)現(xiàn)收入同比加速增長(zhǎng)和利潤(rùn)率提升。

　　對(duì)于2023-24年，該行將收入預(yù)測(cè)略微下調(diào)1.9%/1.7%；由于有道業(yè)務(wù)走強(qiáng)，將毛利上調(diào)0.2/0.2%。根據(jù)該行的游戲收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將2023-24年純利預(yù)測(cè)下調(diào)2.1%/2.0%?；赟OTP的美股/港股目標(biāo)價(jià)從106美元/165港元下調(diào)至102美元/160港元。維持“買入”評(píng)級(jí)。