摩通發(fā)研報(bào)指，網(wǎng)易(09999)美股/港股的股價(jià)自2022年第四季度以來(lái)下跌了8%/9%，主因：1)投資者認(rèn)為高基數(shù)下集團(tuán)的2023年游戲增長(zhǎng)存在不確定性，以及2)整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的獲利回吐。但該行認(rèn)為此為該股的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，因其從今年3月開(kāi)始進(jìn)入新的游戲發(fā)布周期（重磅IP大話西游手游將于3月2日發(fā)布），此后亦有另九款游戲于今年2023年發(fā)布（中國(guó)/海外各有7款/2款）。同時(shí)亦看好《蛋仔派對(duì)》在春節(jié)后的反彈及可持續(xù)性，此款游戲目前在中國(guó)iOS下載/收入排行榜中排名為第1/9。

　　該行預(yù)計(jì)網(wǎng)易的游戲收入增速，將在今年第2/3季度分別加速至8%/9%（去年第四季度/今年第一季度同比增長(zhǎng)1%/2%）。網(wǎng)易目前的遠(yuǎn)期市盈率為17倍，較歷史三年平均水平低17%，同時(shí)預(yù)計(jì)其50億美元的回購(gòu)計(jì)劃（占市值的10%）將支撐股價(jià)。該行現(xiàn)23-24利潤(rùn)預(yù)測(cè)較市場(chǎng)預(yù)期高8%/7%。綜上，該行將網(wǎng)易評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”，目標(biāo)價(jià)從85美元/130港元上調(diào)至100美元/155港元，較現(xiàn)價(jià)上漲空間為27%/28%。