國泰君安指，港股經(jīng)歷2月份的持續(xù)“倒春寒”行情后，于3月初強(qiáng)勢反彈。企穩(wěn)反彈的主要?jiǎng)恿碜詮?qiáng)勁的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美元回落。該行維持上周觀點(diǎn)，目前“倒春寒”的悲觀預(yù)期已計(jì)入較充分?，F(xiàn)階段需要思考的是逢低布局的方向。跟過去幾輪“倒春寒”相比，2023年港股基本面并未受到明顯沖擊影響，反而是整體盈利預(yù)期處在上升初期，市場回調(diào)主要源于前期上漲過快導(dǎo)致的兌現(xiàn)壓力、海外流動性反復(fù)以及中美關(guān)系反復(fù)影響。因此，從歷史經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，該行認(rèn)為采取超跌反彈策略或較有效。

　　行業(yè)配置方面，短期內(nèi)建議關(guān)注未來彈性較大的品種。1）流動性敏感的行業(yè)。目前市場已短期充分定價(jià)美聯(lián)儲鷹派程度，加息預(yù)期與美聯(lián)儲指引相一致，未來若海外流動性改善，預(yù)計(jì)恒生科技、創(chuàng)新藥和黃金等反彈幅度較大。2）行業(yè)景氣周期接近底部，靜待拐點(diǎn)到來的行業(yè)。如半導(dǎo)體，消費(fèi)電子等行業(yè)當(dāng)前估值水平不高，其庫存情況有望邊際改善，可以布局等待新一輪上漲周期。3）地產(chǎn)需求端有企穩(wěn)回暖跡象，后續(xù)仍有政策支持空間，關(guān)注地產(chǎn)鏈、金融、資源等行業(yè)。4）1月場景類消費(fèi)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期計(jì)價(jià)較充分，該行曾提示可以轉(zhuǎn)向汽車和消費(fèi)電子等可選消費(fèi)，經(jīng)歷回調(diào)釋放兌現(xiàn)壓力后，部分品種仍值得關(guān)注。