國泰君安指，復盤近幾年港股市場“倒春寒”前后的行業(yè)表現，該行總結3個特征：第一，在基本面受沖擊時期，港股采取超跌反彈策略（買入跌幅較大的行業(yè)）的效果并不明顯。第二，受海外流動性或地緣事件影響的“倒春寒”行情當中，超跌反彈策略相對比較有效，港股大盤以及大多數行業(yè)能夠快速修復。第三，自身行業(yè)邏輯有強支撐，行業(yè)能快速反彈，甚至突破前高。因此，在本輪“倒春寒”中，短期關注高股息策略。重點是電信、金融和公用事業(yè)。2月初以來，電信服務，公共事業(yè)等傳統(tǒng)偏防御型行業(yè)的抗跌屬性在本輪再現。

　　該行指，在此期間，可以開始逢低布局一些未來彈性較大的品種：1）流動性敏感的行業(yè)。目前市場已短期充分定價美聯(lián)儲鷹派程度，加息預期與美聯(lián)儲指引相一致，未來若海外流動性改善，預計醫(yī)藥、黃金和恒生科技等反彈幅度較大。2）行業(yè)景氣周期接近底部，靜待拐點到來的行業(yè)。如半導體，消費電子等行業(yè)當前估值水平不高，其庫存情況有望邊際改善，可以布局等待新一輪上漲周期。3）地產需求端有企穩(wěn)回暖跡象，后續(xù)仍有政策支持空間，關注地產鏈、金融、資源等行業(yè)。4）1月場景類消費復蘇的樂觀預期計價較充分，該行曾提示可以轉向汽車和消費電子等可選消費，經歷回調釋放兌現壓力后，部分品種仍值得關注。