華泰證券發(fā)研報指，五礦資源(01208)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.72億美元，較2021年的6.67億美元下滑約74.2%。公司盈利大幅下滑主要受LasBambas（LB）礦所在社區(qū)堵路導(dǎo)致全年運(yùn)輸中斷銷量下降以及銅價下跌影響；LB礦2022年運(yùn)輸中斷共173天（2021年為106天），銅銷量下滑19%至22.2萬噸。目前秘魯當(dāng)?shù)厣鐣h(huán)境仍不穩(wěn)定，LB項目能否以及何時恢復(fù)至正常運(yùn)營仍不確定，此外Chalcobamba項目的推進(jìn)也受此影響。

　　考慮到上述不確定性以及公司生產(chǎn)成本有所增加，該行將五礦資源23/24/25年凈利潤預(yù)測調(diào)整至2.78/4.52/6.01億美元（23/24前值：6.54/8.51億美元），維持“持有”評級，目標(biāo)價從3.5港元調(diào)整至2.92港元。