麥格理發(fā)研報指，【中國移動(600941)、股吧】(00941)2022年寬帶/企業(yè)收入（包括云計算和數(shù)據(jù)中心）增長強勁，同比增長16%/23%；預(yù)計2023-24年將業(yè)務(wù)將保持20%的增長。同時，預(yù)計2023年的寬帶/家庭收入將同比增長9%，2024年將同比增長8%。2023年的資本支出指引持平于1830億元；5G資本支出指引將下降，數(shù)據(jù)中心/計算領(lǐng)域?qū)⒃黾印?/p>

　　期內(nèi)，盡管5G用戶/套餐用戶增長，但移動收入增長持平。Ebitda利潤率連續(xù)第三年下降，從2019年的39.7%下降到2022年的35.1%。預(yù)計下行趨勢仍將持續(xù)，因為增長來自利潤率較低的部門（即商業(yè)），研發(fā)支出應(yīng)不斷增加。此外，研發(fā)支出（占2022年收入的2.3%）在2022年增長17%，管理層預(yù)計2023年將進一步增長。綜上，將2023/2024年凈利潤預(yù)測上調(diào)1%/4%。目標(biāo)價由58.92港元上調(diào)至80.80港元。