第一上海發(fā)研報指，金山軟件(03888)去年實現(xiàn)營收21.1億元，同比增長16%；營業(yè)利潤6.2 億元，同比增長87%，其中辦公軟件及服務(wù)收入為10.6億元，同比增長20.6%；網(wǎng)絡(luò)游戲及其他收入為10.2億元，同比增長11.3%。本季度錄得歸母凈利潤0.47 億元，去年同期虧損3.35億元，整體看，訂閱業(yè)務(wù)持續(xù)助力辦公穩(wěn)健增長；在版號發(fā)放的確定性和《劍網(wǎng)3》加入魔獸流失玩家雙重加持下，游戲收入表現(xiàn)未來可期。

　　綜合分析，隨著在家辦公的使用習(xí)慣積累和政企上云進程的增量預(yù)期，公司辦公業(yè)務(wù)得以迅速的增加和持續(xù)性的使用。利潤方面，公司對于WPS預(yù)期利潤率將仍有所提升?？紤]到辦公業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)以及游戲業(yè)務(wù)版號發(fā)放常規(guī)化的綜合考量，我們調(diào)整估值中樞為10倍PE，根據(jù)2023年預(yù)測盈利得出目標(biāo)價為45.2港元，較上一收盤價有16.86%的上升空間，維持買入評級。