券商聚焦中信證券下調(diào)人瑞人才(06919)至“增持”評(píng)級(jí) 予目標(biāo)價(jià)4.5港元
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作者：佚名
摘要： 中信證券發(fā)研報(bào)指，2022年人瑞人才(06919)實(shí)現(xiàn)收入36.38億元/-23.2%，其中綜合靈活用工收入35.74億元/-22.7%、專(zhuān)業(yè)招聘收入4543萬(wàn)元/-49.5%、其他人力資源解決方案收
中信證券發(fā)研報(bào)指，2022年人瑞人才(06919)實(shí)現(xiàn)收入36.38億元/-23.2%，其中綜合靈活用工收入35.74億元/-22.7%、專(zhuān)業(yè)招聘收入4543萬(wàn)元/-49.5%、其他人力資源解決方案收入1874萬(wàn)元/-31.6%，收入大幅下跌主要系與一位主要客戶(hù)的靈活用工服務(wù)合作協(xié)議到期未續(xù)簽后公司通用服務(wù)外包收入減少所致；若剔除該合作協(xié)議的影響，公司2022年收入同比增長(zhǎng)23.0%
該行認(rèn)為，解約事件使得公司在收入增長(zhǎng)、利潤(rùn)率等方面存在階段性挑戰(zhàn)，建議持續(xù)關(guān)注2023年招聘需求回暖趨勢(shì)下公司業(yè)務(wù)的恢復(fù)進(jìn)展，以及公司客戶(hù)開(kāi)拓情況和數(shù)字化人才相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程。
考慮到2022年公司經(jīng)營(yíng)情況不及該行此前預(yù)期、后續(xù)恢復(fù)情況有待跟蹤，下調(diào)2023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至0.41/0.63億元（原預(yù)測(cè)為1.14/1.54億元），新增2025年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為0.81億元。考慮一定的流動(dòng)性折價(jià)，給予公司2023年15倍PE估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)4.5港元，下調(diào)至“增持”評(píng)級(jí)。
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恢復(fù),招聘,合作協(xié)議
