第一上海發(fā)研報(bào)指，綠景中國地產(chǎn)(00095)去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和毛利分別為23.4億元和10.3億元，同比下滑46.5%和52.8%；期內(nèi)歸母凈利潤錄得虧損7.3億。全年合同銷售額40億元（主要由珠海東橋項(xiàng)目及化州國際花城項(xiàng)目貢獻(xiàn)），同比下降5.5%，但跑贏行業(yè)平均銷售水平。截至目前，公司可售貨值達(dá)400億元，為公司歷史以來最高水平，其中白石洲一期可售貨值約330億元。該行指，目前白石洲一期可售面積為33萬方（含商業(yè)），目前建設(shè)進(jìn)度已經(jīng)修建至地上十層以上，該行預(yù)計(jì)三季度可以達(dá)到預(yù)售條件。

　　根據(jù)測(cè)算，公司開發(fā)業(yè)務(wù)NAV約為259億人民幣。投資物業(yè)方面，假設(shè)現(xiàn)有運(yùn)營物業(yè)以及在建物業(yè)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定成熟運(yùn)營，預(yù)計(jì)增厚估值約為66.5億人民幣。考慮公司凈負(fù)債之后，公司攤薄后的每股NAV為14港元?；诎资揄?xiàng)目逐期開發(fā)、預(yù)售以及其他優(yōu)質(zhì)舊改項(xiàng)目的逐步轉(zhuǎn)化，公司的整體規(guī)模及盈利水平將迎來飛躍，該行給予NAV80%的折讓，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)2.8港元(原2.1港元)，買入評(píng)級(jí)。

　　該行提到，今年3月份的公告指出，公司按時(shí)兌付了一筆4.7億的到期美元債，為年內(nèi)最大一筆到期債務(wù)，增加了公司短期的安全性，為白石洲項(xiàng)目順利預(yù)售奠定基礎(chǔ)