大和發(fā)研報指，騰訊音樂(01698)于5月16日發(fā)布了2023年第一季度業(yè)績報告，其盈利超出預期17％，主要是運營支出低于預期。同時凈增加了590萬用戶訂閱，創(chuàng)下紀錄高位，推動音樂訂閱收入同比增長30％，而上一季度為21％。公司將2023年的盈利預測上調了15％（從55-56億元人民幣到63-64億元人民幣），同時保持收入預測不變，主要受在線音樂服務收入的良好經(jīng)營水平影響，這將抵消社交娛樂方面進一步的弱勢。該行認為，由于經(jīng)濟以及競爭關系的存在，社交娛樂的前景仍然具有挑戰(zhàn)性，該行預計在線音樂收入將在2023年第二季度超過社交娛樂收入。

　　該行表示，將2023-24年的收入預期上調1-4％，原因是訂閱收入增長的速度比預期更快。同時，由于在線音樂利潤率的提高，該行將2023-24年的盈利預期上調12-13％。該行維持騰訊音樂“買入”評級，并將美股目標價從11美元上調至11.5美元，港股目標價由42港元上調至46港元，基于20倍2023-24年的平均市盈率（從22倍2023年市盈率）。