高盛研報(bào)分析稱(chēng)，頤海國(guó)際(01579)在2023年上半年的第三方銷(xiāo)售將略微增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)0.8%，主要原因是便利食品銷(xiāo)售基數(shù)較高，以及復(fù)合調(diào)味品中小龍蝦產(chǎn)品的推遲上市。預(yù)計(jì)第三方業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售勢(shì)頭將在2023年下半年加強(qiáng)，通過(guò)推出物超所值的新產(chǎn)品和小型2B業(yè)務(wù)的渠道滲透。從利潤(rùn)率方面來(lái)看，該行繼續(xù)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)率改善，主要受益于毛利率擴(kuò)張（主要來(lái)自第三方業(yè)務(wù)）和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用比例的節(jié)約。

　　該行下調(diào)23E-26E的盈利預(yù)測(cè)4-6%，并將目標(biāo)價(jià)由25.6港元下調(diào)5.5%至24.2港元，主要是基于對(duì)第三方銷(xiāo)售的預(yù)測(cè)下調(diào)。盡管如此，該行仍然給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，因?yàn)橄鄬?duì)于該行對(duì)調(diào)味品行業(yè)的覆蓋股的上漲空間以及預(yù)計(jì)2023年下半年銷(xiāo)售勢(shì)頭的回升有一定的預(yù)期，而且基數(shù)也將恢復(fù)正常水平。