6月26日，港股連跌四日后出現(xiàn)震動(dòng)整理，但是彈性未見明顯增強(qiáng)，在港股通恢復(fù)運(yùn)作下，大市成交量依然僅錄得有800多億元，顯示資金在現(xiàn)水平參與積極性仍弱，不排除港股仍有下探調(diào)整的可能，但如果進(jìn)一步的跌下來，我們相信將會(huì)是入手部署第三季的合適時(shí)點(diǎn)，建議可以把握趁低逐步吸納優(yōu)質(zhì)股的操作機(jī)會(huì)，我們還是維持這個(gè)觀點(diǎn)看法。至于可以考慮的吸納名單，正如我們?cè)缜爸赋?，包括有港交?00388)、騰訊(00700)、中海油(00883)、中移動(dòng)(00941)、聯(lián)想(00992)、比亞迪股份(01211)、李寧(02331)以及百度(09888)等等，建議可以繼續(xù)多加關(guān)注。事實(shí)上，以過去20年的數(shù)據(jù)來看，每當(dāng)恒指的股息率達(dá)到4％甚至以上，就有吸引長線資金入市吸納的情況，而這個(gè)往往也就是恒指進(jìn)入觸底階段的時(shí)點(diǎn)。而目前，恒指的股息率已達(dá)到了3％以上接近4％，如果恒指進(jìn)一步跌近18000點(diǎn)水平甚至以下，其股息率更將可以提升至4％水平。因此，這正是我們近日提出，以操作值博率來看，估計(jì)港股有開始進(jìn)入越跌越逐步趁低買的原因之一。除了上述的個(gè)股參考名單之外，恒指ETF如盈富基金(02800)和南方東英恒指ETF(03037)，可以是風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的選擇逐步低吸名單。

　　港股連跌第五日，呈現(xiàn)縮量震動(dòng)整理行情，并且以接近全日最低位18767點(diǎn)來收盤，目前技術(shù)性超跌情況未算太嚴(yán)重，不排除仍有進(jìn)一步下探調(diào)整的可能。指數(shù)股持續(xù)受壓后轉(zhuǎn)為分化，其中，華潤電力(00836)漲了5.88％是恒指成份股最大漲幅榜的第一名，煤價(jià)在上半年回落有利燒煤發(fā)電降低成本，內(nèi)地天氣異常炎熱也有增加電力需求機(jī)會(huì)，相信都是正面刺激的消息因素。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)受壓，ATM里面的騰訊(00700)跌1.24％，美團(tuán)-W(03690)跌0.56％，阿里巴巴-SW(09988)也跌0.95％。

　　恒指收盤報(bào)18794點(diǎn)，下跌96點(diǎn)或0.5％。國指收盤報(bào)6372點(diǎn)，下跌22點(diǎn)或0.35％。恒生科指收盤報(bào)3873點(diǎn)，下跌7點(diǎn)或0.17％。另外，港股主板成交量回升至838億多元但仍偏少，而沽空金額有130.9億元，沽空比例15.63％。至于升跌股數(shù)比例是781：760，日內(nèi)漲幅超過11％的股票有42只，而日內(nèi)跌幅超過11％的股票有41只。港股通恢復(fù)交易運(yùn)作，在周一錄得有逾32億元的凈流入。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志