東方證券發(fā)研報(bào)表示，九毛九(09922)卡位優(yōu)秀賽道，需求端受眾廣、口味認(rèn)知高，供給端易標(biāo)準(zhǔn)化、頭部規(guī)?；瘽摿Υ?，品牌具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，九毛九集團(tuán)是國(guó)內(nèi)首屈一指的快時(shí)尚餐飲平臺(tái)型企業(yè)，系統(tǒng)型擴(kuò)張、中臺(tái)式發(fā)展，締造卓越效率與品牌活力。另外，團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)深厚且富有創(chuàng)意，架構(gòu)兼顧統(tǒng)一性與能動(dòng)性，并采用持股平臺(tái)、購(gòu)股權(quán)計(jì)劃、新品牌股權(quán)回購(gòu)兌付等多維高效的激勵(lì)機(jī)制。

　　該行指，公司供應(yīng)+運(yùn)營(yíng)+營(yíng)銷是經(jīng)營(yíng)的三大護(hù)城河，也是可復(fù)用的結(jié)構(gòu)性競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)測(cè)公司23-25年EPS分別為0.36/0.67/0.95元；參考可比公司24年19倍PE估值，由于公司24-25年業(yè)績(jī)?cè)鏊倏煊诳杀裙?，且?jīng)營(yíng)穩(wěn)健性和平臺(tái)型潛力較突出，給予15%估值溢價(jià)，給予溢價(jià)后得到24年22倍PE估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)16.20港元，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。