招銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，首予宏信建發(fā)（09930）“買入”評(píng)級(jí)，將IPO新股上市納入考量后，預(yù)計(jì)2023-25年核心每股收益將增長14%/29%/35%，目標(biāo)價(jià)4.8港元?？紤]到公司擁有強(qiáng)大的綜合服務(wù)能力、覆蓋全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和成熟的數(shù)字化能力，該行看好宏信建發(fā)將緊抓高空作業(yè)平臺(tái)需求快速增長以及設(shè)備運(yùn)營服務(wù)行業(yè)滲透率不斷提升的兩大機(jī)遇。另認(rèn)為隨著成功發(fā)行IPO并且逐步向再租賃的輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型下未來兩年的資產(chǎn)負(fù)債表將會(huì)得以改善。

　　報(bào)告中稱，作為遠(yuǎn)東宏信（03360）旗下子公司，為國內(nèi)最大的設(shè)備運(yùn)營服務(wù)提供商。公司主要布局三大業(yè)務(wù)：（1）經(jīng)營租賃服務(wù)（2022年占收入66%）；（2）工程技術(shù)服務(wù)（27%）；以及（3）平臺(tái)及其他服務(wù)（7%）。根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，中國設(shè)備運(yùn)營服務(wù)市場規(guī)模（以收入計(jì)算）從2018年的6070億元增至2022年的9350億元（復(fù)合年增長率：11.4%），預(yù)計(jì)2027年將進(jìn)一步增至15.93萬億元（2023-27年復(fù)合年增長率：10.3%）。同時(shí)，設(shè)備租賃行業(yè)滲透率從2018年的51.3%提升至2022年的57.5%，預(yù)計(jì)2027年將進(jìn)一步提升至64%。另一方面，在行業(yè)對(duì)安全標(biāo)準(zhǔn)要求更高、人工替代需求不斷提升等多重背景因素的推動(dòng)下，國內(nèi)對(duì)高空作業(yè)平臺(tái)的需求大幅增加。中國高空作業(yè)平臺(tái)的設(shè)備保有量由2018年的11.32萬臺(tái)增至2022年的48.74萬臺(tái)（復(fù)合年增長率為44.1%），并預(yù)計(jì)2027年進(jìn)一步增至119.46萬臺(tái)（2022-27年復(fù)合年增長率：19.6%）。