7月7日，港股繼續(xù)下探走了一波三連跌，恒指再跌了有接近170點，進一步下探至18300點水平，而大市成交量也再放大至更加接近1000億元，似乎在港股進一步下探到相對更低的位置水平時，資金參與的積極性是有所提升的，算是一個正面的信號。總體上，港股仍未能擺脫短線下探的行情格局，但我們估計已有接近尋底行情的尾聲階段，而于此階段，港股的成交量以及量度技術超跌的指標，可以是重要的參考。事實上，在每波見底的行情里，大市成交量都會有效的放大，因為市場往往是通過拋售來把潛在沽壓有效釋放后，就有助市場成功找到底部的位置。而如果是釋放沽壓的話，也就是所謂的恐慌拋售，大市成交量就肯定會上來的。目前，港股的年內日均成交量有1143億元，如果我們看到大市成交量提升并超過這個數的話，也就是可以看作為一個參考指標，港股的潛在沽壓已出現了有效的釋放。至于量度技術超跌的指標，我們可以參考下恒指的9日RSI，這個指標最新報32.06，仍未跌低于30，技術性超跌狀態(tài)未算太嚴重，也就是說，恒指短線仍有再進一步下探的空間。

　　港股再現跳空下挫繼續(xù)下探，在盤中曾一度下跌253點低見18280點，其后在阿里巴巴-SW(09988)的拉升下一度修復日內失地，但最終仍未能扭轉總體的下探跌勢。指數股連續(xù)第三日出現普跌，其中，阿里巴巴是少數錄得有漲幅的品種，逆市漲了有3.43％，市傳公司旗下的螞蟻集團即將公布被罰款的金額，投資者猜測可能其整頓已結束，有利加速分拆上市流程，估計是刺激阿里巴巴股價做出反彈的消息原因。

　　恒指收盤報18366點，下跌167點或0.9％。國指收盤報6199點，下跌70點或1.11％。恒生科指收盤報3901點，下跌48點或1.2％。另外，港股主板成交量進一步回升至994億多元但仍偏低，而沽空金額有184.4億元，沽空比例18.54％但仍持續(xù)偏高，似乎市場上近日出現的空頭仍未有散去。至于升跌股數比例是546：937，日內漲幅超過10％的股票有41只，而日內跌幅超過10％的股票有34只。港股通連續(xù)三日凈流入后轉為凈流出，在周五錄得有接近42億元的凈流出額度。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志