第一上海發(fā)研報指，中國聯(lián)通(00762)上半年營業(yè)收入1918億元人民幣（YoY+8.8%），增速創(chuàng)近年同期新高股東應(yīng)占盈利達(dá)到124億元（YoY+13.1%），連續(xù)七年實現(xiàn)雙位數(shù)提升，收入和利潤符合市場預(yù)期。

　　該行維持公司的盈利預(yù)測不變，看好公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，特別是大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展和變現(xiàn)。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)固回升態(tài)勢下，結(jié)合公司過去5年的歷史估值中樞，給予傳統(tǒng)業(yè)務(wù)2023年利潤的8倍PE估值；考慮到目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響政企的IT支出放緩和公司應(yīng)收賬款的增加，云業(yè)務(wù)短期難以實現(xiàn)盈利，參考海外公有云的估值，給予一定估值折讓，給予2023年聯(lián)通云業(yè)務(wù)2倍PS估值，綜合得出每股目標(biāo)價8.9港元(原11.2港元)，維持買入評級。