匯豐指，五礦資源(01208)2023年上半年凈虧損5900萬(wàn)美元，盡管拉斯邦巴斯銅礦(Las Bambas)第二季度全面開(kāi)工，盈利下降原因包括：金屬價(jià)格下降；杜爾加德河(Dulgard River)發(fā)生致命事故導(dǎo)致停產(chǎn)；庫(kù)存變動(dòng)不利導(dǎo)致Las Bambas運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加。

　　該行下調(diào)五礦集團(tuán)目標(biāo)價(jià)，從3.5港元降至3.2港元，反映較高的生產(chǎn)和庫(kù)存成本；下調(diào)該公司2023年每股盈利預(yù)測(cè)50%至0.02美元，亦下調(diào)2024年每股盈測(cè)20%，維持“買入”評(píng)級(jí)，反映秘魯?shù)V場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的改善，管理層持續(xù)努力在該國(guó)維持運(yùn)作。

　　該行預(yù)計(jì)，由于Dulgard River礦山在停產(chǎn)34天后已恢復(fù)正常，該公司下半年盈利將恢復(fù)；庫(kù)存將在年底回歸正常，2024年庫(kù)存變動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生額外成本。另外，秘魯?shù)木o急狀態(tài)將延長(zhǎng)至10月，公司管理層對(duì)Las Bambas的Chalcobamba礦坑的擴(kuò)建有信心，Kinsevere礦山擴(kuò)建工作已步入正規(guī)，下半年開(kāi)始生產(chǎn)，預(yù)計(jì)從2025年開(kāi)始該礦山亦將成為公司另一大增長(zhǎng)動(dòng)力。