東吳證券發(fā)布研究報告稱，2023H1阜博集團(tuán)（03738）實(shí)現(xiàn)收入10.0億港元（yoy+80.3%），毛利潤3.9億港元（yoy+70.6%），經(jīng)調(diào)整EBITDA為1.8億港元（yoy+38.9%）。收入及利潤高雙位數(shù)增長，粒子科技協(xié)同效應(yīng)已顯現(xiàn)。該行預(yù)期阜博2023-25年歸母凈利潤為0.8/1.1/1.4億港元，并維持“買入”評級。

　　分業(yè)務(wù)來看，23H1訂閱服務(wù)收入4.7億港元（yoy+131.4%）、增值服務(wù)收入5.4億元（yoy+51.8%）。粒子科技業(yè)務(wù)加速融合，推動量價齊增。量上，23H1客戶總量達(dá)353個（較22年新增18個客戶）；價上，月度平均單客收入達(dá)47萬港元（yoy+11%）。公司管理的社交媒體活躍資產(chǎn)達(dá)281萬個（較22年新增26萬個），所管理的影視付費(fèi)內(nèi)容時長達(dá)230萬小時（較22年新增20萬小時）。分市場來看，23H1來自中國內(nèi)地市場的收入5.6億港元（yoy+148.2%）、美國市場收入4.4億港元（yoy+34.2%）。

　　報告指出，阜博在中國落地了多個內(nèi)容客戶和平臺的新合作，比如與湖南廣電展開了全方位的合作，與中移動國際公司展開技術(shù)合作和內(nèi)容出海合作，同時也與全國各省的廣電集團(tuán)展開合作。此外，阜博還順應(yīng)Web3和AI趨勢，與合作方共同探索數(shù)字內(nèi)容確權(quán)、維權(quán)、產(chǎn)權(quán)交易等場景。對原新媒體管理和分發(fā)平臺進(jìn)行大幅升，與火山引擎達(dá)成合作，引入其短視頻制作等工具。

　　目前，阜博已從中國版權(quán)保護(hù)中心取得兩個立項(xiàng)課題，分別關(guān)于數(shù)字人版權(quán)確權(quán)和視聽作品版權(quán)確權(quán)。東吳證券(601555)認(rèn)為，作為數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)保護(hù)和交易的頭部企業(yè)之一，阜博擁有完善的數(shù)據(jù)要素管理基礎(chǔ)設(shè)施，具備面向全球社交媒體平臺進(jìn)行中短視頻變現(xiàn)的經(jīng)驗(yàn)，前沿布局指紋技術(shù)和水印技術(shù)，有望受益于數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。