業(yè)內(nèi)高管表示，美國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)與希望上市比特幣ETF的資產(chǎn)管理公司之間的討論已推進(jìn)到關(guān)鍵技術(shù)細(xì)節(jié)，這表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能很快會批準(zhǔn)這些產(chǎn)品。

　　包括灰度投資、貝萊德(BLK.US)、景順(IVZ.US)和方舟投資在內(nèi)的13家公司正在向美國證券交易委員會(SEC)申請追蹤比特幣價格的ETF。

　　支持者認(rèn)為，受監(jiān)管的產(chǎn)品，如ETF，與加密貨幣的現(xiàn)貨價格掛鉤，為投資者提供了投資比特幣的最佳方式。但該機(jī)構(gòu)長期以來一直拒絕此類產(chǎn)品，認(rèn)為它們未能達(dá)到投資者保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)。

　　但在8月份一家法院裁定SEC拒絕灰度投資將其比特幣信托轉(zhuǎn)換為ETF的申請是錯誤的之后，根據(jù)6位行業(yè)高管和SEC的公開備忘錄，SEC一直在與發(fā)行人就實(shí)質(zhì)性細(xì)節(jié)進(jìn)行接觸，其中一些細(xì)節(jié)通常在ETF申請流程接近尾聲時進(jìn)行討論。

　　其中包括監(jiān)護(hù)安排、創(chuàng)建和贖回機(jī)制，以及投資者風(fēng)險披露。

　　比特幣現(xiàn)貨ETF將標(biāo)志著該行業(yè)的一個分水嶺，允許以前謹(jǐn)慎的投資者通過受到嚴(yán)格監(jiān)管的股市進(jìn)入全球最大的加密貨幣。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，獲批最初幾天的需求將高達(dá)30億美元。

　　然而，SEC長期以來一直擔(dān)心比特幣容易受到操縱。知情人士表示，此前的討論主要集中在這一問題上，而且主要是教育性的。

　　SEC必須在明年1月10日之前對方舟投資的申請做出最終決定。知情人士表示，討論取得進(jìn)展表明，SEC可能會在新的一年批準(zhǔn)方舟投資的申請，并可能批準(zhǔn)其他12份申請中的一部分。取得進(jìn)展的談判也幫助解釋了比特幣最近的上漲，比特幣價格本月達(dá)到了20個月的高點(diǎn)。

　　方舟投資首席執(zhí)行官凱茜伍德上個月在采訪中表示，SEC討論的性質(zhì)已經(jīng)改變，一些申請獲得批準(zhǔn)的幾率也上升了。

　　晨星ETF分析師Bryan Armour表示：“我的猜測是，SEC將同時批準(zhǔn)幾只ETF，這將給投資者最好的機(jī)會進(jìn)行比較?！?/p>

　　SEC公開的備忘錄顯示，貝萊德、灰度投資、景順和與方舟投資合作的21 Shares的高管自9月以來，一直與SEC的工作人員以及他們的律師和希望上市ETF的交易所高管會面。其他基金經(jīng)理也表示，他們在那段時間會見了SEC的工作人員。貝萊德的會議備忘錄詳細(xì)描述了該資產(chǎn)管理公司修訂后的贖回機(jī)制。

　　貝萊德沒有回復(fù)置評請求。景順拒絕置評。灰度投資一位發(fā)言人表示，“灰度繼續(xù)與SEC進(jìn)行建設(shè)性接觸”。

　　根據(jù)備忘錄和消息來源，雖然過去的會議主要是與SEC交易市場和企業(yè)融資部門的工作人員舉行，但最近的一些會議是與主席Gary Gensler辦公室的工作人員舉行的。知情人士表示，SEC要求提供信息的步伐也從每隔幾個月加快到每周左右。

　　一位知情人士表示，隨著討論的深入，發(fā)行人不得不更新文件，以反映新的細(xì)節(jié)。例如，本周，貝萊德修改了其提交的文件，對其計(jì)劃采取的保護(hù)投資者的措施提供了更多的見解。

　　加密貨幣懷疑論者

　　可以肯定的是，SEC仍沒有公開表示——也沒有向媒體表示——是否會批準(zhǔn)這些產(chǎn)品。知情人士表示，目前仍存在一些癥結(jié)，主要是發(fā)行人將建立現(xiàn)金結(jié)算機(jī)制還是“實(shí)物”結(jié)算機(jī)制。

　　SEC發(fā)言人表示，該機(jī)構(gòu)不會對個別文件置評。Gensler是一位加密貨幣懷疑論者，他指責(zé)該行業(yè)藐視SEC的規(guī)則。他曾在10月表示，該機(jī)構(gòu)的委員可能會考慮ETF的申請，但他沒有說明時間。

　　在一家聯(lián)邦上訴法院裁定SEC未能解釋為何拒絕灰度投資的ETF申請后不久，SEC就開始與發(fā)行人進(jìn)行有意義的接觸。SEC沒有上訴，因此該機(jī)構(gòu)現(xiàn)在必須審查灰度投資的文件。

　　一些消息人士認(rèn)為，灰度投資裁決的措辭限制了SEC再次拒絕這些申請的理由。許多發(fā)行人認(rèn)為，他們已經(jīng)通過上市交易所和美國最大的加密貨幣交易所Coinbase(COIN.US)之間的監(jiān)督安排，解決了SEC對市場操縱的擔(dān)憂。

　　如果SEC想爭取更多時間，它可以要求方舟投資撤回申請并重新提交，但市場參與者表示，鑒于灰度投資的裁決，這一做法可能存在法律風(fēng)險。

　　數(shù)據(jù)公司VettaFi的部門和行業(yè)研究主管Roxanna Islam表示：“我認(rèn)為沒有什么能阻止該類產(chǎn)品向前發(fā)展?！?/p>