大華繼顯：下調(diào)碧桂園服務(wù)目標(biāo)價至5.15港元 下調(diào)2024至26年盈測
來源： 市場資訊
作者：佚名
摘要： 大華繼顯發(fā)表報告指，碧桂園服務(wù)去年純利按年跌21.6%至34.9億元，派息比率為22.5%。公司社區(qū)增值業(yè)務(wù)及城市服務(wù)收入去年急劇收縮，所有業(yè)務(wù)毛利率下降。在40億元商譽(yù)及應(yīng)收賬減值后，風(fēng)險仍然高企。
大華繼顯發(fā)表報告指，碧桂園服務(wù)去年純利按年跌21.6%至34.9億元，派息比率為22.5%。公司社區(qū)增值業(yè)務(wù)及城市服務(wù)收入去年急劇收縮，所有業(yè)務(wù)毛利率下降。在40億元商譽(yù)及應(yīng)收賬減值后，風(fēng)險仍然高企。管理層目標(biāo)今年收入增長低至中單位數(shù)，并持審慎看法，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)獨立性及穩(wěn)定性。公司亦考慮在行業(yè)回穩(wěn)及公司外部風(fēng)險完全緩解前不增加派息比率。
考慮今年逆風(fēng)持續(xù)，該行下調(diào)對碧服今年至2026年盈利預(yù)測18%至25%，反映收入增長及毛利率假設(shè)下調(diào)，目標(biāo)價由5.9港元降至5.15港元，相當(dāng)于預(yù)測2025年經(jīng)常性盈利市盈率5倍，維持“持有”評級。
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