4月28日｜海通證券研報指出，保利發(fā)展(600048.SH)23年營收規(guī)模穩(wěn)步提升，財務業(yè)績扎實穩(wěn)健。公司出于謹慎性原則，對存貨和長期股權(quán)投資計提減值合計約50億元，業(yè)績扎實穩(wěn)健。截至2023年末，公司合同負債為3772億元，未來收入保障度高。2023年，公司共拓展項目103個，總地價1632億元，權(quán)益地價1359億元，同比+26%，拓展權(quán)益比提升16個百分點至83%，新增項目稅前成本利潤率平均在15%以上，具有較強盈利能力。此外，公司加大對存量項目的去化力度，年內(nèi)存量項目簽約金額和面積分別達到2575元和1643萬平方米，占全年銷售金額和面積的61%和69%。考慮到公司各項業(yè)務扎實穩(wěn)健，積極推動大股東增持回購并提升現(xiàn)金分紅比例，體現(xiàn)出股東對公司未來發(fā)展的信心及長期投資價值的認可，維持“優(yōu)于大市”評級。對應市值區(qū)間為1280-1536億元、對應合理價值區(qū)間為每股10.69-12.83元。